Les crypto-monnaies sous pression : analyse des perspectives à court terme selon JPMorgan
Le marché des crypto-monnaies traverse une période agitée, et selon les analystes de JPMorgan, la pression pourrait persister à court terme. Malgré un regain temporaire d’optimisme déclenché par des annonces politiques, les fondamentaux du marché restent fragiles.
Un rallye éphémère porté par des annonces politiques
Récemment, l’ancien président Donald Trump a évoqué la possibilité d’intégrer certaines cryptos, dont XRP, Solana (SOL) et Cardano (ADA), dans une réserve stratégique aux côtés de Bitcoin et Ethereum. Cette déclaration a suscité un engouement initial chez les investisseurs, entraînant une hausse des prix. Cependant, cet enthousiasme a rapidement été tempéré par des doutes quant à la faisabilité d’un tel projet, notamment en raison des obstacles réglementaires et de la volatilité de ces actifs.
Dans le même temps, plusieurs États américains comme le Montana, le Dakota du Nord et le Wyoming ont rejeté l’idée d’intégrer le Bitcoin dans leurs réserves, mettant en avant les risques inhérents aux cryptomonnaies. Sur le plan international, des institutions comme la Banque nationale suisse et la Banque nationale de Pologne ont préféré se tourner vers des actifs plus traditionnels et moins volatils, à l’image de l’or.
Des signaux de faiblesse sur le marché
Le marché des cryptos a montré des signes de ralentissement au cours des dernières semaines. En février, le Bitcoin a chuté de près de 20 %, et les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des sorties de capitaux record, atteignant 3,5 milliards de dollars. Cette tendance suggère que de nombreux investisseurs particuliers ont réduit leur exposition, contribuant à accentuer la correction.
Du côté des institutionnels, la prudence est également de mise. Les contrats à terme Bitcoin et Ethereum sur le CME montrent une légère baisse de l’intérêt ouvert, ce qui pourrait indiquer un potentiel désengagement des gros investisseurs. Les traders de momentum, de leur côté, semblent privilégier les positions vendeuses, ce qui pourrait alimenter une pression baissière supplémentaire.
Un financement de plus en plus sélectif
Autre signe de prudence sur le marché : l’émission récente de 2 milliards de dollars de dette convertible par la société Strategy (anciennement MicroStrategy). Bien que ces levées de fonds aient souvent été un moteur de hausse pour le Bitcoin, les conditions des nouvelles émissions deviennent progressivement plus avantageuses pour les investisseurs, témoignant d’une plus grande sélectivité.
La baisse de 40 % du cours de l’action Strategy depuis son sommet de novembre illustre également la prudence grandissante des investisseurs. Selon JPMorgan, cette tendance pourrait limiter à l’avenir les capacités de financement des entreprises du secteur, en particulier les sociétés de minage de Bitcoin.
Un marché en quête de catalyseurs
Dans l’ensemble, le manque de catalyseurs positifs et le sentiment de prudence généralisé laissent entrevoir une poursuite des turbulences sur les crypto-monnaies à court terme. Tant que la dynamique ne s’inverse pas, les investisseurs pourraient continuer à adopter une approche plus défensive.
Bien sûr, les marchés crypto restent imprévisibles et sensibles aux annonces macroéconomiques et réglementaires. Une évolution favorable du cadre législatif ou un regain d’intérêt des institutionnels pourrait rapidement changer la donne. Mais pour l’instant, les signaux semblent pointer vers une phase de consolidation sous pression.
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